اقتصاد الصين تخزن النحاس كما لو كانت تحضر "لشيء كبير للغاية"

last-one

طاقم الإدارة
رئيس مجلس الإدارة
إنضم
11/12/18
المشاركات
24,809
التفاعلات
58,823
Az5hbeJ.jpeg


وفي السنوات الأخيرة، أصبحت الصين أكبر مستورد للمواد الخام في العالم. ورغم تباطؤ اقتصادها، تستورد "العملاق الآسيوي" ملايين البراميل من النفط وكميات كبيرة من المواد الخام الأخرى يوميا. ويمكن ملاحظة حركة خارج الأنماط المعتادة في بكين في الأسواق الدولية. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك بعض المعادن مثل الذهب والنحاس، والتي قد يرتفع سعرها بشكل حاد في الأشهر الأخيرة بسبب زيادة الاستهلاك في الدولة الآسيوية.

وفي حالة النحاس، فإن مشتريات الصين مرتفعة بشكل غير طبيعي، الأمر الذي بدأ يثير الشكوك بين الخبراء الذين يتساءلون عن سبب اكتناز بكين لأطنان من هذا المعدن المهم للغاية للتكنولوجيات الجديدة والطاقات المتجددة وصناعة السيارات والاتصالات السلكية واللاسلكية. الحق في هذه اللحظة بالتحديد. على الرغم من أن الإجابة ليست فريدة أو بسيطة، إلا أن هناك بالفعل بعض التوقعات التي تشير أيضًا إلى أن "الضحية" الرئيسية قد تكون أوروبا التي تصبح "السجين الأخضر" لبكين في الوقت الذي تريد فيه تقليل اعتمادها على العملاق الآسيوي.

"يبدو أن الصين تستعد لشيء كبير، نظرا لجهود إعادة التخزين الكبيرة في قطاع النحاس. ومع انحراف اتجاهات أسعار النحاس عن أسعار الصلب وخام الحديد، أصبحت المبادرات الاستراتيجية للصين واضحة بشكل متزايد في تطور أسعار مجمع المواد الخام بأكمله. "، ولكن لا يزال يتعين علينا أن نفهم تمامًا ونقبل التداعيات على المعدلات العالمية،" هذا ما قاله الخبير الاستراتيجي أندرياس ستينو لارسن، الذي كان سابقًا في شركة نورديا، في رسالته الإخبارية عن الأسواق بما في ذلك رسم بياني توضيحي يوضح كيف وصل مخزون النحاس في الصين إلى 500000 طن متري في عام أبريل، أعلى بكثير من 300 ألف المعتاد في هذا الوقت من العام.

ماذا تفعل الصين بالنحاس؟

"لقد قرأنا العديد من التفسيرات الخاطئة حول سبب قيام الصين بمراكمة احتياطيات النحاس، ولكن يبدو أن الكثيرين يتجاهلون السبب الأكثر وضوحًا. تعمل الصين على بناء قدرة هائلة في مجال التكنولوجيا الخضراء، وسوف تغمر الأسواق الأوروبية بشكل خاص بالألواح الشمسية الصينية المدعومة والمركبات الكهربائية وتوربينات الرياح. حتى 2024/2025، حيث تمكنت الصين ببراعة من تأمين سلسلة توريد قوية، مما يجعل من الصعب على الشركات الأوروبية المنافسة".

"من الناحية الهيكلية، يتحول المحرك الاقتصادي للصين من الاستثمار العقاري إلى التكنولوجيا النظيفة والتصنيع المتقدم، مع اعتبار الأمن القومي ركيزة أساسية. ويتجلى هذا التحول في التعافي البطيء لقطاع العقارات هذا العام ويعني أن النمو الاقتصادي ليس كذلك. "إن الطلب على مواد البناء والمعادن الأساسية سيكون ضعيفًا، ومع ذلك، يعد النحاس استثناءً بسبب دوره المتنامي في كهربة الاقتصاد ورقمنته، وهي الأهداف الرئيسية للحكومة". بقلم Tuan Duong Nguyen في مذكرة للعملاء الذين لديهم نظرة مستقبلية على النحاس.

في تحليل شامل لاستراتيجية أوروبا في إزالة المخاطر (تقليل المخاطر، والحد من التبعية)، يؤكد خبراء من مركز الأبحاث الأمريكي أتلانتيك كاونسيل هذا الخطر الكبير المتمثل في أن الاتحاد الأوروبي سينتهي به الأمر إلى أن يصبح "السجين الأخضر" لبكين: "بالنسبة لقارة لديها إذا أعطيت الأولوية للانتقال إلى الطاقة النظيفة، فإن التحدي سيكون في الانفصال عن هذه التقنيات، حيث تهيمن الصين على سلاسل التوريد. ويستورد الاتحاد الأوروبي نحو 29% من توربينات الرياح ومكوناتها، ونحو 68% من مضخاته الحرارية من الصين، على سبيل المثال.

لكن التحدي الأكبر لكل من المنتجات العضوية والتقليدية سيأتي على أربع عجلات، كما تحذر هذه اللجنة من الاستراتيجيين بقيادة يورن فليك، المدير الأول للمركز الأوروبي التابع للمجلس الأطلسي. وكانت الصين منذ فترة طويلة سوق تصدير حاسم للاتحاد الأوروبي والدول الأعضاء مثل ألمانيا، ولكن الاتحاد أصبح مؤخرًا أيضًا مستوردًا رئيسيًا للسيارات من الصين.

ولا يزال الاتحاد الأوروبي يحتفظ بميزان تجاري إيجابي مع الصين في مجال السيارات، ولكن الصادرات الصينية المتنامية تشير إلى أن الاتحاد الأوروبي قد يصبح مستورداً صافياً في غياب تدابير الحماية الجديدة. وفي حين ظلت صادرات الاتحاد الأوروبي ثابتة منذ عام 2019، ارتفعت واردات الكتلة من الصين بأكثر من 3000%، مع نمو متوسط الواردات الشهرية من 33 مليون دولار في عام 2019 إلى 1.07 مليار دولار في عام 2023. وواردات السيارات الكهربائية الصينية، بما في ذلك تلك القادمة من الصين وقد ساهمت شركة السيارات العملاقة BYD والشركة البريطانية السابقة والآن الصينية MG، بنسبة 75% في هذا النمو.

يسلط مركز الأبحاث الأطلسي أيضًا الضوء على خطر حدوث انقسامات داخل الاتحاد الأوروبي: "من المهم أيضًا النظر داخل الاتحاد. ففي نهاية المطاف، الكتلة ليست كتلة واحدة. لدى الاتحاد الأوروبي خلافات داخلية بشأن بيع السيارات، والتي من المرجح أن تكون وهي قضية مثيرة للانقسام في المناقشات الداخلية في الاتحاد الأوروبي بشأن إلغاء القيود التنظيمية، وسيتعين على برلين أن تقرر ما إذا كانت قادرة على الصمود في وجه الانتقام المحتمل من بكين ضد شركات صناعة السيارات لديها باسم حماية الشركات المصنعة في الاتحاد الأوروبي بشكل عام )، وهو يحدث بالفعل بشكل ما، فالعمل الأصعب لم يأت بعد.

اللجنة التي يرأسها فليك ليست متفائلة للغاية بشأن أوروبا: "لا توجد دلائل على أن بكين ستتعامل بجدية مع المخاوف الأوروبية. ومن المرجح أن تستمر الإعانات الصينية في تشويه السوق الأوروبية وأن تهدد المنتجات الصينية بإغراق أوروبا في مواجهة ومن شأن الطاقة الفائضة في الصين أن تضاعف مبادراتها الدبلوماسية ورسائلها الإيجابية حول "التكامل" بين الاقتصادين الصيني والأوروبي، في حين تستغل أي فرصة لدق إسفين بين الدول الأعضاء. مع اقتصادها الخاص، والاستثمار في الاكتفاء الذاتي في التصنيع وفي سلاسل توريد التكنولوجيا المتقدمة، وذلك لتعميق التحديات القائمة للصناعة الأوروبية.

وبالعودة إلى الديناميكيات قصيرة المدى، يبدو أن هذا الاكتناز الصيني سوف يصطدم بواقع السوق العالمية. كل شيء يشير إلى أن إمدادات النحاس في المناجم ستكون محدودة هذا العام، مما قد يقلل من توافر الخام والمركزات للمشترين الصينيين، كما يحذر محللو السلع في كابيتال إيكونوميكس. ويشيرون إلى أن تكاليف المعالجة في المصافي انخفضت بشدة، مما يشير إلى أن القيود المفروضة على العرض أصبحت محسوسة بالفعل.

"إن الطاقة الفائضة في مصاهر النحاس الصينية وانقطاع إمدادات المناجم العالمية تقلل من ربحية تكرير المعدن الأحمر. ولذلك تفكر مصاهر النحاس الصينية في خفض الإنتاج المكرر المخطط له بنسبة تصل إلى 10٪ هذا العام"، كما أوضح خبراء BCA Research في تقرير برئاسة روبرت. بي ريان، رئيس قسم المواد الخام في دار التحليل.

"لقد قامت الصين بتوسيع قدرتها على تكرير النحاس بسرعة تحسبا لزيادة الطلب على التحول البيئي. ومع ذلك، توقعنا منذ فترة طويلة أن نمو المعروض من النحاس المكرر في الصين لن يكون قادرا على الحفاظ على وتيرته السريعة، نظرا لتوقعاتنا بانخفاض إمدادات التعدين. "، يكمل كيران تومبكينز، من شركة كابيتال إيكونوميكس.

لى أي مدى سيرتفع النحاس؟

قبل أسبوع، عدلت سيتي سعرها المقدر للنحاس إلى 9700 دولار للطن (يتم تداوله اليوم بنحو 9300 دولار للطن) بعد ثلاثة أشهر من الآن، مقارنة بالتوقعات السابقة البالغة 9200 دولار. علاوة على ذلك، في حالته الأساسية، يرى المعدن في اتجاه تصاعدي ليصل إلى متوسط 10000 دولار للطن بحلول الربع الرابع من هذا العام و12000 دولار للطن في عام 2026.

وقال محللو سيتي في مذكرة للعملاء: "توقعتنا الأساسية البالغة 12 ألف دولار للطن تفترض فقط زيادة طفيفة في نمو الطلب الدوري على مدار عامي 2025 و2026". إن الطلب المتزايد على هذا المعدن من أجل الطاقات المتجددة والقطاعات الرئيسية الأخرى (شبكات الألياف) التي ستشكل المستقبل، دفع بنك أمريكا الشمالية إلى تقديم هذه التوقعات في السيناريو الأساسي الخاص به، أي السيناريو الذي يعتبرونه الأكثر ترجيحًا.

ليس فقط سيتي، ترافيجورا، أحد عمالقة تجارة المواد الخام (يشترون المواد الخام في مناطق الإنتاج ويبيعونها للمستوردين)، يعتقدون أن استهلاك النحاس سيرتفع قريبًا جدًا بفضل الذكاء الاصطناعي: ""الطلب على النحاس مرتبط بـ الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات يمكن أن يضيف ما يصل إلى مليون طن متري بحلول عام 2030، مما سيؤدي إلى تفاقم نقص العرض قرب نهاية العقد"، وفقا لشركة ترافيجورا لتجارة السلع الأساسية.

وتصر الشركة على أنه من المتوقع أن يؤدي تحول الطاقة، الذي يشمل السيارات الكهربائية وتقنيات الطاقة المتجددة، إلى زيادة استهلاك النحاس في السنوات المقبلة مع تحرك العالم نحو القضاء على انبعاثات الكربون.

وقال سعد رحيم، كبير الاقتصاديين في شركة ترافيجورا، ومقرها سويسرا، في قمة الأعمال العالمية للمواد الخام لصحيفة فايننشال تايمز في لوزان: "إذا نظرت إلى الطلب من مراكز البيانات والطلب المتعلق بالذكاء الاصطناعي، فإن النمو قد ارتفع فجأة". ويقول رحيم إن المليون طن "يضيف إلى فجوة العجز البالغة أربعة إلى خمسة ملايين طن بحلول عام 2030". "هذا شيء لم يأخذه أحد في الاعتبار في العديد من موازين العرض والطلب."

 
عودة
أعلى