اقتصاد مخزونات النفط المنخفضة تشير إلى عجز وشيك في العرض

[last-one]

بدأت أزمة الغاز الأوروبية عندما ظهر أن مخزونات الغاز في القارة كانت تنخفض بشكل غير معقول في الخريف. رأى العالم كله ما بدأ هذا.

الآن ، المخزونات العالمية من النفط الخام آخذة في الانخفاض.

في وقت سابق من هذا الشهر ، قال مورجان ستانلي إنه قد حسب أن مخزونات النفط الخام الملحوظة على مستوى العالم تراجعت نحو 690 مليون برميل في عام 2021 وهي الآن عند أدنى مستوى لها منذ أكثر من خمس سنوات.

وقال البنك الاستثماري ، كما ورد في تقرير أرجوس الصادر في وقت سابق من هذا الشهر: "ومع ذلك ، مع توقعات بناءة للطلب وتوقعات حذرة نسبيًا بشأن عرض أوبك + ، نتوقع أن تنتهي المخزونات بانخفاض مستمر في 2022".

بعد ذلك ، في هذا الشهر أيضًا ، أبلغت وكالة الطاقة الدولية عن وجود فجوة بين حسابات المخزون العالمي وحالة المخزون الفعلية. وبحسب التقرير ، انخفضت مخزونات النفط الخام العالمية بمقدار 200 مليون برميل أكثر مما توقعته الوكالة.

كان أحد أسباب عدم التطابق هو التقليل الكبير من الطلب على النفط الخام. سبب آخر ، وفقًا لتقرير بلومبرج ، هو حقيقة أن وكالة الطاقة الدولية تتعقب النفط عن طريق الأقمار الصناعية وتستبعد النفط الخام في خطوط الأنابيب والتخزين تحت الأرض. سبب آخر هو أن الوكالة الدولية للطاقة تتعقب في الغالب دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية وتتجاهل غير الأعضاء.

ومع ذلك ، فإن ما يعنيه هذا هو أنه قد يكون هناك قدر أقل بكثير من النفط في العالم في وقت يكون فيه الطلب قويًا ، ولا يزال ينمو ، ويتم رفع قيود Covid ، مما يحفز المزيد من الطلب. يبدو بشكل مثير للريبة كأنه تكرار لوضع الغاز الأوروبي في الأشهر القليلة الماضية.

وقالت إنرجي أسبكتس حسبما نقلته رويترز في تقرير صدر هذا الأسبوع: "قيعان الخزانات تلوح في الأفق عبر النفط الخام والمنتجات في جميع أنحاء العالم بالفعل". "هناك قبول متزايد بأن سوق النفط لديها القليل من ماصات الصدمات ، إن وجدت".

إن ما يجعل وضع سوق النفط ربما أسوأ من وضع الغاز الأوروبي هو أن هناك القليل من الأشياء الثمينة التي يمكن لأي شخص القيام بها لتغيير ميزان المخزونات حسب الطلب.

كما أظهرت العديد من التقارير ، تواجه أوبك + مشكلة في زيادة إنتاج النفط إلى الحصص الوطنية التي عينتها لأعضائها باستثناء عدد قليل من المنتجين مثل المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة. تكافح المنظمة الموسعة للطاقة الإنتاجية الفائضة المتضائلة التي قد تؤدي ، وفقًا لتقديرات مورجان ستانلي ، إلى انخفاض الطاقة الاحتياطية العالمية من 6.5 مليون برميل يوميًا في الوقت الحالي إلى مليوني برميل يوميًا فقط بحلول منتصف العام.

في غضون ذلك ، قد يكون النفط الصخري الأمريكي يحقق نتائج أفضل مما كان عليه منذ سنوات بفضل الأسعار المرتفعة ، لكن العودة إلى استراتيجية الضخ في الإرادة أمر غير مرجح ، وفقًا لـ Energy Aspects.

وقال ريتشارد برونز رئيس الشؤون الجيوسياسية في شركة استشارات الطاقة لرويترز "العصر الجديد لانضباط رأس المال بين المنتجين الأمريكيين يعني أن (إنتاج الصخر الزيتي غير المقيد) لم يعد هو الحال".

خارج أوبك + والصخر الزيتي في الولايات المتحدة ، لا يوجد منتج واحد ، حتى منتج كبير مثل البرازيل ، يمكنه التعامل بمفرده مع مشكلة المخزون المحتملة. وفي غضون ذلك ، تراجعت اكتشافات رواسب النفط الجديدة إلى أدنى مستوى لها منذ 20 عامًا على الأقل ، وفقًا لمورجان ستانلي مرة أخرى.

حظيت غيانا بقدر كبير من الاهتمام مؤخرًا بسلسلة الاكتشافات الطويلة والتي لا تزال ممتدة ، التي حققتها Exxon و Hess - وغيرهما من المستكشفين أيضًا - هناك. لكن خارج غيانا ، كان هناك القليل مما يمكن الإبلاغ عنه. ضربت شركة شل مؤخرًا النفط قبالة سواحل ناميبيا ، وكان هذا هو الأمر. يتوقع المصرفيون الآن أن يكون عام 2022 بطيئًا أيضًا في قسم الاكتشاف.

في الوقت نفسه ، يبدو أن أوبك + غير متأثرة إلى حد كبير بتحديثات المخزونات العالمية ، حيث قالت لجنتها الفنية المشتركة هذا الأسبوع إنها لا تزال تتوقع فائضًا في معروض النفط لهذا العام ، وقلصت فقط توقعاتها قليلاً من 1.4 مليون برميل يوميًا إلى 1.3 مليون برميل يوميًا.

قررت أوبك + يوم الأربعاء - في وقت قياسي - الاستمرار في إضافة 400 ألف برميل يوميًا إلى إنتاجها الشهري المجمع بدلاً من تعزيز الإضافات وسط قلق الإمدادات المتزايد وارتفاع الأسعار. ومع ذلك ، لم تتمكن أوبك + من تلبية هذه الحصة الجماعية لأشهر حتى الآن ، وتنتج أقل بكثير من 400 ألف برميل إضافي يوميًا.

قد تكون أوبك + تقلل من شأن وضع إمدادات النفط الخام العالمية. أو يمكن أن يكون محللو البنوك الاستثمارية وغيرهم من المراقبين يبالغون في تقدير تأثير الانخفاض الأخير في مخزونات النفط العالمية وقوة الطلب.

ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن وكالة الطاقة الدولية اعترفت بأن الطلب على النفط الخام قد فوجئ بنمو أعلى من المتوقع خلال الربع الأخير من العام الماضي ، وبينما تتوقع الوكالة الآن تباطؤًا في نمو الطلب خلال الربع الحالي ، فقد قامت أيضًا بتعديلها بالكامل ارتفاع توقعات الطلب في 2022 بمقدار 200 ألف برميل في اليوم.

ربما يكون هذا هو الوقت المناسب للبدء في الأمل في أنه كان هناك الكثير من المبالغة فيما يتعلق بالطلب والتقليل من شأن العرض. خلاف ذلك ، قد نرى النفط في منطقة من ثلاثة أرقام في وقت غير مريح للغاية من ارتفاع التضخم في معظم أنحاء العالم إلى جانب ارتفاع تكاليف الاقتراض حيث تقوم البنوك المركزية بتشديد السياسة النقدية. لن يكون هذا مكانًا جيدًا ليكون فيه.

Low Oil Inventories Suggest Imminent Supply Deficit | OilPrice.com

Global crude and product inventories are running low, and there is little anyone could do to change the balance of inventories to demand

oilprice.com

​